近日,財政部政府債務(wù)研究和評估中心公布了2020年7月地方政府債券市場報告。
報告顯示,7月全國發(fā)行地方政府債券2722.39億元。按債券類型分,一般債券發(fā)行1763.77億元,專項債券發(fā)行958.62億元。按債券性質(zhì)分,新增債券發(fā)行421.97億元,再融資債券發(fā)行2300.42億元。新增債券中,發(fā)行新增一般債券5629億元,完成57.4%;新增專項債券22661億元,完成63.8%。
業(yè)內(nèi)人士認為,7月地方債券發(fā)行規(guī)模處于今年以來最低水平,主要和抗議特別國債的發(fā)行和上半年發(fā)行的專項債資金尚未全部投入使用有關(guān)。由于財政部的發(fā)行要求,8-10月份將再次迎來地方債發(fā)行高峰,月均發(fā)行規(guī)?;虺?000億元。
發(fā)行規(guī)模今年最低,雙重因素沖擊7月地方債發(fā)行
報告顯示,7月份全國地方債僅發(fā)行2722.39億元。券商中國記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),1-6月全國發(fā)行地方政府債券分別為7850.64億元、4379億元、3875億元、2868億元、13025億元、2867億元。7月份地方債發(fā)行規(guī)模為今年以來最低位。
從發(fā)行地區(qū)看,7月份,21個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計劃單列市)組織發(fā)行地方政府債券。7個地區(qū)發(fā)行新增債券。其中,新疆兵團同時發(fā)行一般債券和專項債券,河北、山西、內(nèi)蒙古、山東4個地區(qū)僅發(fā)行一般債券,湖北、湖南2個地區(qū)僅發(fā)行專項債券。20個地區(qū)發(fā)行再融資債券。
從債券年限看,新增地方政府債券總平均年限14.43年。一般債券73億元,平均年限8.99年,其中5年期債券發(fā)行量最大,占比47.8%。專項債券349億元,平均年限15.57年,其中30年期債券發(fā)行量最大,占比23.4%。再融資債券總平均年限14.32年。
從發(fā)行利率看,7月地方政府債券平均發(fā)行利率3.40%。其中,一般債券3.34%,專項債券3.52%。今年以來,發(fā)行利率連續(xù)四個月走低后,已持續(xù)三個月回升。
從資金投向看,新增一般債券主要用于公益性資本支出,具體投向醫(yī)療衛(wèi)生、脫貧攻堅、農(nóng)村道路、生態(tài)環(huán)保等方面。新增專項債券用于棚改、老舊小區(qū)改造170億元;機場、收費公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施59億元;醫(yī)療衛(wèi)生、教育、文旅設(shè)施等社會事業(yè)54億元;市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施33億元;農(nóng)林水利、污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項目33億元。
“對于7月份地方債發(fā)行規(guī)模降至全年低谷,存在兩方面原因。”財信研究院副院長伍超明對券商中國記者表示,一方面是7月份有7100億元的特別國債要發(fā)行,為避免政府債券供給增加過多造成市場利率大幅波動,7月份地方政府債券發(fā)行放緩。
另一方面,上半年發(fā)行的專項債資金尚未全部投入使用,如截止到6月底新增專項債券累計發(fā)行2.2萬億元,而同期政府性基金支出赤字僅有1.4萬億元,表明上半年至少8000億元的專項債資金還未使用。
此外,伍超明還提到,今年專項債放量且發(fā)行前置,部分地區(qū)專項債項目因準(zhǔn)備不充分短期內(nèi)難以啟動實施,因此國務(wù)院、財政部要求合規(guī)調(diào)整新增專項債券用途,7月份專項債發(fā)行放緩為各地方調(diào)整專項債用途預(yù)留時間。
8-10月地方債月均發(fā)行規(guī)模或超8000億
根據(jù)2020年地方政府新增一般債和新增專項債發(fā)行額度,券商中國記者根據(jù)報告數(shù)據(jù)測算,截至7月末,尚有4171億元新增一般債和12839億元新增專項債將要發(fā)行。
在地方債下半年的發(fā)行節(jié)奏上,財政部7月29日發(fā)布《關(guān)于加快地方政府專項債券發(fā)行使用有關(guān)工作的通知》,明確提出對近期下達及后續(xù)擬下達的新增專項債券,與抗疫特別國債、一般債券統(tǒng)籌把握發(fā)行節(jié)奏,力爭在10月底前發(fā)行完畢。
“綜合來看,預(yù)計8-10月份地方債券發(fā)行壓力較大,月均發(fā)行規(guī)模超8000億元。”伍超明表示,11-12月份將主要發(fā)行再融資債券。
在伍超明看來,財政部要求新增專項債券在10月底前發(fā)行完畢,結(jié)合待發(fā)行的新增地方債額度,根據(jù)往年經(jīng)驗,新增一般債和專項債發(fā)行節(jié)奏基本一致,因此預(yù)計8-10月份將再次迎來新增地方債發(fā)行高峰,月均發(fā)行規(guī)模在6300億元左右。
而對于再融資債券,伍超明預(yù)測,財政部明確今年地方政府再融資債券發(fā)行規(guī)模上限為1.84萬億,1-7月份已累計發(fā)行再融資債券9296億元,意味著8-12月份再融資債券發(fā)行規(guī)模約9000億元,單月發(fā)行規(guī)模在1800億元左右。
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